400-315-2188

　　江南app第1季度国内政策预期偏弱，国内金融市场持续下挫对商品市场情绪影响偏消极。终端需求淡季特征明显，国内需求对黑色系支撑偏弱，长流程钢企延续亏损，螺纹钢盘面价格触及短流程谷电生产成本后有所回升，短期铁矿石刚性需求复苏不及预期江南app、持续高供应等影响供需矛盾不突出，价格整体跟随钢材价格运行，但其自身供需关系边际有所改善，后期需关注钢材价格能否走强及发运端收缩力度。

　　供应方面，主流矿山铁矿石发运量连续3周保持低位，其中澳大利亚力拓和必和必拓铁矿石发运量相对平稳，FMG矿山发运量逐步回升，巴西方面率先进入发运淡季，而目前非主流矿山发运量保持中位偏高水平，预计后期国内到港水平将呈现高位回落趋势，供给端支撑作用有所增强。。

　　1月16日，澳大利亚力拓矿山发布2023年第4季度产销报告，全年皮尔巴拉业务铁矿石发运量为3.31亿吨，达到目标区间的上限水平。展望2024年，力拓暂时没有其他新增产能项目投产。此外，力拓和中国宝武在西澳大利亚皮尔巴拉地区的西坡铁矿项目（Western Range）完成早期现场工程和承包商进场后，该项目第一个共同设计的矿山已经于2023年第1季度开始施工，西坡项目的目标是在合资期限内生产2.75亿吨铁矿石，项目设计年产能为2500万吨，平均铁品位约为62%，预计2025年投产。2024年，力拓或通过提高库戴德利（Gudai-Darri）项目的生产效率以达到3.23亿吨～3.38亿吨发运量目标，笔者预估2024年力拓皮尔巴拉业务产量同比增加400万吨。

　　1月18日，澳大利亚必和必拓矿山公布2023年第4季度生产业绩，报告显示，其第4季度铁矿石产量增长、销量下降，全年产量呈现前低后高的特征，皮尔巴拉业务铁矿石年产量为2.81亿吨，同比减少376.3万吨，必和必拓维持2024财年产量指导目标2.82亿吨～2.84亿吨不变。必和必拓近年产能项目主要为南坡（South Flank）项目，预计2024财年末该项目的铁矿石年产能提高至满产（8000万吨/年），铁品位从61%提高到62%。另外，港口去瓶颈项目（PDP1）也将于2024年底竣工。综合来看，2024年，随着南坡项目逐步达产并打通运输系统瓶颈江南app，必和必拓铁矿石产量预计维持在2.82亿吨～2.85亿吨水平，但同比增长空间有限。

　　需求方面，国内需求持续回升，复产高炉数量大于检修数量，但钢企盈利情况不佳，短期铁矿石需求增加缓慢。1月18日，全国247家钢企高炉开工率为76.23%，周环比上升0.15个百分点，共新增6座高炉检修、7座高炉复产。根据钢企检修复产计划来看，1月中下旬日均铁水产量将逐步回升，但基于下游实际需求的淡季表现、钢企生产利润难有明显改善，预计铁水增量有限。

　　库存方面，钢企库存连续5周增加，疏港量连续4周回升并处于高位，钢企冬储仍在进行中，但钢企库存水平已经接近去年同期，钢企补库力度减小；港口铁矿石延续累库趋势，但增速显著放缓，在港船舶数大幅下滑，压港量正逐步转化为到港量。后期随着到港量回落和钢企刚性需求回升，预计短期进口铁矿石总库存继续增加的幅度有限江南app，或呈现见顶回落态势。

　　综上所述，供给端支撑力度或将逐步加大，主流矿山发运量回落，供给存在一定的下滑风险，后期主要风险点是主流矿山进入发运淡季，季节性因素影响将逐步凸显。同时国内钢企生产逐步恢复，因而短期铁矿石基本面边际有所改善，预计铁矿石盘面价格将跟随钢材价格江南app，在高位震荡运行。

　　【1】 凡本网注明来源：中国冶金报—中国钢铁新闻网的所有作品，版权均属于中国钢铁新闻网。媒体转载、摘编本网所刊 作品时，需经书面授权。转载时需注明来源于《中国冶金报—中国钢铁新闻网》及作者姓名。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任江南app。

　　【2】 凡本网注明来源：XXX（非中国钢铁新闻网）的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网 赞同其观点，不构成投资建议。

　　【3】 如果您对新闻发表评论，请遵守国家相关法律、法规，尊重网上道德，并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律 责任。

　　地址：北京市朝阳区安贞里三区26楼 邮编：100029 电话/ 传真 电子邮箱：

　　中国冶金报/中国钢铁新闻网法律顾问：大成律师事务所 杨贵生律师 电话 Email：guisheng.